正规彩票投注app - 农银汇理基金许娅:债市明年会更好

时间:2020-01-11 14:13:22    浏览量:4034    

正规彩票投注app - 农银汇理基金许娅:债市明年会更好

正规彩票投注app,⊙农银红利日结货币、农银日日鑫货币、农银14天理财基金、农银永益定开混合基金基金经理 许娅

从整体来看,债券无疑是2018年所有大类资产中表现最好的。

从年初至8月初,伴随央行多次降准,流动性保持合理充裕,市场预期反转,资金利率随之下行,各期限债券收益率明显下行。另外,社会融资增速下滑叠加外部因素,长端利率债收益率明显下行。

从8月初至9月底,财政政策更趋积极、地方债加速发行以及通胀预期抬升使得债市有所调整。在三季度经济数据公布后,市场重拾升势,长端收益率快速下行。

随着需求增速放缓和劳动力成本继续抬升,当下企业盈利增长面临较大的下行压力。另外,全球经济增长将阶段性见顶,未来面临下滑的压力。

基建加码会进一步增加地方政府的债务,未来基建投资增速回升幅度将较为有限。

今年1-10月房地产投资累计增速9.7%,看起来仍较高,是今年投资的中流砥柱,但其中主要是不贡献经济活动的土地购置费带来的投资增速,房地产建筑活动较弱,剔除土地购置费后的房地产投资增速仅-4.0%。加之楼市调控和房企融资不畅,企业新开工和拿地意愿减弱,房地产投资存在下行风险。

展望2019年,我们仍坚定地看多债市。全球经济增长放缓,美国进入加息尾声,明年货币政策大概率仍将保持流动性合理充裕,期限利差仍在高位。宽货币如何有效地传导转换为宽信用仍是一个有待解决的难题,因此高评级信用债及长久期的利率债仍会有不俗的表现。

(CIS)

倪光南很遗憾:当年新产品研发 没有获得联想支持